A MOL nagy éve lehet 2026
A magas szénhidrogénárak és a korábban soha nem látott, a szokásos szint hat-hétszeresét elérő finomítói marginok az egekbe repítették a cég EBITDA-ját. A petrolkémiai üzletág rekordgyenge teljesítménye, valamint az ár- és árréssapkákkal sújtott kiskereskedelem ugyanakkor visszafogta az eredményt.
Véleményünk szerint a második és a harmadik negyedévhez hasonlóan a negyedikben is erős eredményt hozhat az operatív tevékenység. Ezenfelül a MOL 406 millió dollár kártérítést kaphat az államtól a jogtalanul kivetett szén-dioxid-adó miatt. A biztosítótól pedig további 300–400 millió dollár kompenzáció érkezhet a százhalombattai finomító kapacitáskiesése miatt elmaradt profit után. A várakozásunkk szerint mindkét összeg még a negyedik negyedévben beérkezhet.
Ha a két kifizetés időben megérkezik, a teljes éves EBITDA nagy valószínűséggel elérheti, sőt meg is haladhatja az 5,5 milliárd dollárt, ami történelmi rekord lenne. A kilátások tovább javulhatnak, ha Trump végül valóban fokozza az Iránnal szembeni fellépést. Az előző évek kifizetési gyakorlatából kiindulva a 2026-os év után fizetett osztalék részvényenként 450–500 forint körül alakulhat, amennyiben a vállalat ezúttal is az operatív cash flow 25–27,5 százalékát fizeti ki.
A MOL a NIS felvásárlásával kapcsolatban is biztató fejleményekről számolt be. Az amerikai OFAC engedélyezett olyan előkészítő tranzakciókat, amelyek szükségesek az adásvétel oroszországi jóváhagyásához. Orbán Anita külügyminiszter is optimistán nyilatkozott az ügyben. Jó esélyt lát arra, hogy a MOL december 11-ig megkapja az OFAC engedélyét a NIS felvásárlására.
MINDEZEK ALAPJÁN A MOL AZ ELMÚLT ÉVTIZEDEK EGYIK LEGSIKERESEBB ÉVÉT ZÁRHATJA.
A magas szénhidrogénárak és a kiugró finomítói marginok kimagasló működési eredményt hozhatnak, amelyhez jelentős állami kártérítés és biztosítói kompenzáció társulhat. A vállalat emellett már visszakapott 133 millió dollárt a felszámolt MOL Új Európa Alapítványból, és ezzel párhuzamosan a ténylegesen forgalomban lévő részvények száma is öt százalékkal csökkent.
A MOL megállapodott a Ciprus partjainál található Aphrodite gázmező felvásárlásáról is, ami a fejlesztéssel együtt kétmilliárd dolláros befektetést jelenthet. Kedvező esetben pedig még idén engedélyt kaphat a NIS felvásárlására, egy évtizedes távlatban is jelentős akvizícióra, amely tovább erősítené a vállalat régiós dominanciáját.
Olvass minden nap a világ történéseiről egy Concorde-os szemüvegén keresztül!
Ha nem szeretnél lemaradni a legjobb írásainkról, iratkozz fel hírlevelünkre és minden héten egyszer elküldjük heti válogatásunkat.
Jelen blogbejegyzés a szerző magánvéleményét tükrözi, amely nem feltétlenül egyezik a Concorde Csoport hivatalos álláspontjával.
