„This time is different”

A mesterséges intelligencia berobbanása meredek emelkedést indított el a technológiai részvények árfolyamában – és ezzel együtt az S&P 500 index értékeltségében is. Bár ez még nem jelenti a csúcsot, a szintek ismét megközelítik a ’90-es évek végén, a dotkomlufi idején látott magasságokat.

Hogy lufiról van-e szó, vagy valóban „új korszak” kezdődött, nézőpont kérdése. Az egyik megközelítés szerint érdemes távolságot tartani és óvatosan figyelni a piacot, míg a másik – a „this time is different” mottó jegyében – a végtelenbe tartó növekedést árazza. Egy dolog azonban biztos: 1990 eleje óta nem volt példa arra, hogy az S&P 500 ilyen magas értékeltség mellett a következő öt évben mégis pozitív hozamot biztosítson a befektetőknek.

Jelen blogbejegyzés a szerző magánvéleményét tükrözi, amely nem feltétlenül egyezik a Concorde Csoport hivatalos álláspontjával.