Az amerikai vállalatok nagy győzelmének évtizedei
Számos, az életünket meghatározó megatrendnek lehettünk a szemtanúi az elmúlt 30–40 évben. Ezek között méltatlanul alulhangsúlyozott, hogy milyen hatékonysági ugráson mentek keresztül a legnagyobb amerikai vállalatok. Ezt szemlélteti az alábbi ábra, amely azt mutatja meg, hogy 1991 és 2025 között milyen viszonyban állt az S&P 500 index összesített nettó profitja és az USA GDP-je.
Az elmúlt 30–40 év világgazdasági folyamatairól beszélve leggyakrabban a globalizáció, a technológiai fejlődés, az Egyesült Államok által hosszú ideig dominált egypólusú világrend, vagy éppen a társadalmi egyenlőtlenségek növekedése jut eszünkbe.
Van azonban egy olyan, méltatlanul alulhangsúlyozott megatrend is, amely alapvetően formálta a gazdaság működését: a legnagyobb amerikai vállalatok hatékonyságának és profitabilitásának rendkívüli felívelése.
Ezt a folyamatot jól szemlélteti az az ábra, amely azt mutatja meg, hogy 1991 és 2025 között az S&P 500 vállalatainak összesített nettó profitja milyen arányt képviselt az Egyesült Államok GDP-jéhez viszonyítva.
A trend egyértelmű, miközben az amerikai nominális GDP ebben az időszakban nagyjából ötszörösére nőtt, addig az S&P 500 vállalatainak összesített profitja több mint huszonegyszeresére emelkedett.
Fontos ugyanakkor megjegyezni, hogy a profitnövekedés egy része a nagyvállalatok nemzetköziesedéséből fakad: bevételeik és nyereségük egy jelentős része ma már az Egyesült Államokon kívül keletkezik, ami részben torzítja a GDP-hez viszonyított arányokat.
Ennek ellenére a tendencia világos. A nagyvállalatok egyre nagyobb részt hasítanak ki a gazdasági növekedésből, és ennek közvetlen következménye az is, hogy az S&P 500 index árfolyama a vizsgált időszakban, a profitbővüléssel párhuzamosan, szintén mintegy huszonegyszeresére emelkedett.
A folyamat másik, kevésbé látványos, de annál fontosabb következménye társadalmi jellegű. Ahogy a vállalatok részesedése nő a gazdasági „tortából”, úgy csökken azok aránya, akik nem rendelkeznek tulajdonrésszel vagy részvényekkel. Ez a dinamika hosszabb távon elkerülhetetlenül növeli a társadalmi feszültségeket.
Olvass minden nap a világ történéseiről egy Concorde-os szemüvegén keresztül!
Ha nem szeretnél lemaradni a legjobb írásainkról, iratkozz fel hírlevelünkre és minden héten egyszer elküldjük heti válogatásunkat.
Jelen blogbejegyzés a szerző magánvéleményét tükrözi, amely nem feltétlenül egyezik a Concorde Csoport hivatalos álláspontjával.
