A Mikulás-rali, ami nem is Mikulás-rali
Év végéhez közeledve rendszerint előkerül a Mikulás-rali témája. Nem véletlenül: az év végi portfólió átrendezések, az alacsonyabb forgalom és a kisebb intézményi aktivitás gyakran okoznak hektikus mozgásokat.
Az 1972-ben a Stock Trader’s Almanac által népszerűvé tett szezonalitás az egyik legerősebb piaci mintázat: a statisztikák szerint nagyjából ötből négyszer bejön, és például az S&P 500 esetében az átlagosnál közel kétszer nagyobb emelkedést hoz ez az időszak. Vagyis a „csapkodás” jellemzően inkább felfelé zajlik.
Az elmúlt években ugyanakkor gyengébb volt a találati arány. Tavaly egy erős évet zárt eséssel a piac, és sokak emlékezetében élénken él a 2018-as december is, amikor mintegy 15 százalékot zuhantak a részvények. A Mikulás-rali ereje azonban ott is megmutatkozott: az esés karácsony körül elérte a mélypontját, majd január második kereskedési napjáig már emelkedett a piac. Biztató lehet az is, hogy az akkori meghatározó tényezők – a Fed kamatemelései miatti növekedési félelmek és Trump vámháborúja – most jóval enyhébb formában vannak jelen: kamatvágási ciklusban járunk, és Trump politikája is puhult április óta.
Felmerülhet a kérdés: miért beszélünk egyáltalán Mikulás-raliról, amikor a Mikulás már rég megvolt, és mindenki túl van a csokival teli cipőkön? Azért, mert a Mikulás-ralit nem a december 6-i Mikulás hozza, hanem az angolszász „Santa Claus”. A mi naptárunk szerint ez inkább Karácsony- vagy Jézuska-rali lenne, hiszen az eredeti definíció december utolsó öt és január első két kereskedési napjára vonatkozik.
Jön-e idén a híres Mikulás-rali?
Péntek Gábor, az Accorde Alapkezelő portfóliómenedzsere a Millásreggeli vendége volt.
A novemberi, AI-kapcsolt korrekcióból a piac gyorsan talpra állt, és most ismét abszolút csúcsa közelében jár. A konszenzus szerinti kamatvágás után csak a héten érkező amerikai makroadatok vagy egy váratlan japán jegybanki húzás akadályozhatja meg az év végi ralit.
ÍGY ARRA A KÉRDÉSRE, HOGY LESZ-E IDÉN MIKULÁS-RALI, A JÓ KÖZGAZDÁSZ VÁLASZA MOST IS AZ: ATTÓL FÜGG.
Olvass minden nap a világ történéseiről egy Concorde-os szemüvegén keresztül!
Ha nem szeretnél lemaradni a legjobb írásainkról, iratkozz fel hírlevelünkre és minden héten egyszer elküldjük heti válogatásunkat.
Jelen blogbejegyzés a szerző magánvéleményét tükrözi, amely nem feltétlenül egyezik a Concorde Csoport hivatalos álláspontjával.
